幕后买家是大商或苏宁？

　　国美电器新闻发言人何阳青昨日向记者明确表示未参加此次竞拍。但记者在现场发现，国美相关人士依然出现在拍卖现场。对这一点，国美方面没有否认，但表示只是去了拍卖现场，没有参与竞拍。此前，国美电器总裁陈晓曾向媒体表示，当国美取得三联商社的控股权之后，其剩余的股权就“不值钱”了。

　　一些业内人士展开合理想象，认为如果此次股权拍卖的买家不是国美，那么在很大程度上会是国美的竞争对手苏宁。因为，他们分析，三联商社已是一家濒临亏损的公司，本身价值并不大，对它感兴趣的应该就是目前处于激战之中的国美、苏宁。

　　但有坊间传言称，背后买家乃是东北最大的商业集团———大商集团，此消息记者昨日未获得证实。不过，大商在东北地区也经营有家电连锁店，并且业绩不错，如此想来，大商集团收购三联商社也有其合理性。

　　国美控股权地位有点悬

　　但不管怎样，在这家上海公司拿到9.02%的股权，成为三联商社的第二大股东后，今年2月刚以5.37亿元天价成为第一大股东的国美电器，其刚取得的控股地位受到严重威胁，而三联集团则再次套现3.37亿元，手中仅余1.7万股可忽略不计的三联商社股权，彻底宣告退出三联商社。

　　国美电器目前持有三联商社的比例为10.67%，与第二大股东9.02%的持股比例非常接近，只差1.65%的股份，即便按照三联商社目前14.15元的股价，第二大股东只需再动用5300万元左右的资金从二级市场收购，便可超越国美成为三联商社新的控股股东。

　　如此一来，新股东控股三联商社的总代价将在4亿元左右，和国美电器5.37亿元的控股代价相比，其控股成本要低1亿多元。

　　但陈晓此前一天曾表示，此次拍卖的三联商社部分股权并不影响国美对三联商社的控股权，且该部分股权要到2013年才能上市流通，因此其价值与上次拍卖的股权的价值已不可同日而语。他同时声称，三联商社本身是一家亏损的上市公司，因此只有通过国美用自身发展家电连锁的经验对其进行整合，并逐步将其经营好、发展好才有出路。

　　国美拿到三联商社控股权后，曾承诺在未来12个月内，不会对三联商社展开重大资产重组。只是外界始终认为，国美可能会“借壳”三联回归A股。国美相关人士告诉记者，未来是否整合要根据市场情况来决定。从目前来看，三联商社股价较高，整合成本高昂。